Fx Optionen Var

Value at Risk - VaR. BREAKING DOWN Value at Risk - VaR. VaR-Modellierung bestimmt das Potenzial für den Verlust in der zu bewertenden Einheit sowie die Eintrittswahrscheinlichkeit für den definierten Verlust VaR wird durch die Beurteilung der Höhe des potenziellen Verlustes gemessen Wahrscheinlichkeit des Auftretens für die Höhe des Verlustes und des Zeitrahmens Beispielsweise kann ein Finanzinstitut bestimmen, dass ein Vermögenswert einen 3-Monats-VaR von 2 hat, was eine 3 Chance des Vermögenswertes darstellt, der im Laufe eines Monats um 2 zurückgeht Rahmen Die Umwandlung der 3 Chance des Auftretens auf ein Tagesverhältnis platziert die Chancen eines 2-Verlustes an einem Tag pro Monat. Applying VaR. Investment Banken gelten häufig VaR-Modellierung auf firmenweites Risiko aufgrund des Potenzials für unabhängige Handelstische zu exponieren Das Unternehmen zu hochkorrelierten Vermögenswerten unbeabsichtigt Die Einsetzung einer firmenweiten VaR-Beurteilung ermöglicht die Ermittlung der kumulativen Risiken aus aggregierten Positionen, die von verschiedenen Handelsplätzen und Abteilungen innerhalb des Instituts gehalten werden. Mit den Daten der VaR-Modellierung können die Finanzinstitute feststellen, ob sie sich befinden Ausreichende Kapitalreserven vorhanden, um Verluste zu decken oder ob überdurchschnittlich hohe Risiken erforderlich sind, um konzentrierte Bestände zu reduzieren. Probleme mit VaR-Berechnungen. Es gibt kein Standardprotokoll für die Statistiken zur Bestimmung von Vermögens-, Portfolio - oder firmenweites Risiko Zum Beispiel, Statistiken, die willkürlich aus einer Periode niedriger Volatilität gezogen werden, können das Potential für Risikoereignisse unterschätzen, sowie die potenzielle Größenordnung Das Risiko kann unter normalen Verteilungswahrscheinlichkeiten weiter unterschätzt werden, was in der Regel keine extremen oder schwarzen Schwanereignisse berücksichtigt Potenzieller Verlust stellt die geringste Risiko in einer Reihe von Ergebnissen dar. Zum Beispiel stellt eine VaR-Bestimmung von 95 mit 20 Asset-Risiken eine Erwartung dar, mindestens 20 von jeweils 20 Tagen im Durchschnitt zu verlieren. Bei dieser Berechnung wird ein Verlust von 50 noch validiert Die Risikobewertung. Diese Probleme waren in der Finanzkrise von 2008 ausgesetzt, da relativ gutartige VaR-Berechnungen das potenzielle Auftreten von Risikoereignissen durch Portfolios von Subprime-Hypotheken untermauerten. Auch die Risikomasse wurde unterschätzt, was zu extremen Leverage-Verhältnissen in Subprime-Portfolios führte Ergebnis, die Unterschätzungen des Auftretens und Risiko Größe links Institutionen nicht in der Lage, Milliarden von Dollar in Verluste zu decken, wie Subprime Hypothek Werte zusammengebrochen. Wurde Option. BREAKING DOWN Währung Option. Investoren können sich gegen Fremdwährungsrisiken durch den Kauf einer Währung setzen oder rufen Kauf ein Put Gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, eine Währung zu einem festgelegten Satz zu einem bestimmten Zeitpunkt zu verkaufen, ein Anruf ist das Recht, die Währung zu kaufen Ein Anleger, der keine zugrunde liegende Forderung hat, kann eine spekulative Position in einer Währung durchführen Kauf oder Verkauf einer Put oder Call Eine Person oder Institution, die einen Put verkauft hat dann hat die Verpflichtung, die Währung zu kaufen, während der Verkäufer eines Anrufs hat die Verpflichtung zu kaufen it. Optionen Preisgestaltung hat mehrere Komponenten Der Streik ist die Rate, bei der die Besitzer der Option ist in der Lage, die Währung zu kaufen, wenn der Anleger ist lange ein Anruf oder verkaufen, wenn der Investor ist lange ein Put Zum Verfalldatum der Option, die manchmal als das Fälligkeitsdatum bezeichnet wird, der Streik Preis wird mit dem damals aktuellen Kassakurs verglichen. Je nach Art der Option und bei denen der Kassakurs im Verhältnis zum Streik gehandelt wird, wird die Option ausgeübt oder erlischt wertlos Wenn die Option im Geld ausläuft, ist die Währungsoption Barausgleich Wenn die Option aus dem Geld abläuft, läuft es wertlos ab. Ein Anleger ist bullisch auf den Euro und glaubt, dass er gegen den US-Dollar steigen wird. Daher kauft der Investor eine Währungsoption auf den Euro mit einem Ausübungspreis von 115 , Da die Devisenpreise als 100-fache des Wechselkurses notiert sind. Wenn der Anleger den Vertrag kauft, entspricht der Kassakurs des Euro 110. Angenommen, der Spotpreis des Euro am Verfallsdatum beträgt 118 Folglich ist die Währungsoption zu haben Im Geld abgelaufen ist. Der Gewinn des Anlegers beträgt 300 oder 100 118 - 115, abzüglich der Prämie, die für die Währung gezahlt wird. Der Wert eines Portfolios von finanziellen Vermögenswerten unterliegt vielen Risiken Kreditrisiken, Marktrisiken usw. Wert Bei Risk VaR ist eine statistische Schätzung des Marktrisikos eines Portfolios VaR versucht, die folgende Frage zu beantworten Angesichts eines gewissen Konfidenzniveaus und eines bestimmten Zeithorizonts, was ist der maximal mögliche Verlust des Portfolios. Forscher und Praktiker haben viele Methoden vorgeschlagen Messung des Marktrisikos Im Jahr 1994 hat JP Morgan seine RiskMetrics-Methodik offengelegt und seine Volatilitäts - und Korrelationsdaten öffentlich zugänglich gemacht. Damit ist die RiskMetrics-Varianz-Kovarianz-Methode zur Berechnung von Value at Risk als Industriestandard festgelegt und hat sich zu einem Maßstab für die Finanzierung von Finanzwerten entwickelt Marktrisiken FINCAD bietet eine Toolbox von Funktionen und mehrere Anwendungsarbeitsmappen, die Value at Risk basierend auf dieser Methodik berechnen Klicken Sie hier, um Ihre kostenlose Testversion der neuesten Version von FINCAD Analytics SuiteVariance-Covariance VaR zu starten. Die Methodik geht davon aus, dass der Markt die Gegenwart der Gegenwart zurückgibt Wert der künftigen Cashflows in einem Portfolio sind in der Regel verteilt, um also den VaR eines Portfolios zu berechnen, man muss nur die Volatilität kennen, dh die Standardabweichungen der Marktrenditen und die Korrelation zwischen diesen Renditen. Vilatilität und Korrelationsdaten sind nur verfügbar An bestimmten Risikopunkten Im JP Morgan Riskmetrics-Datensatz werden diese Punkte nach Währungen, Assetklasse und Zeit klassifiziert. Zum Beispiel ist ein Risikopunkt USD-Spot-Eigenkapital und die Klasse der USD-Anleihen umfasst die Risikopunkte 1M, 3M, 6M, 12M , 2Y, 3Y, 4Y, 5Y, 7Y, 9Y, 15Y, 20Y und 30Y. Gegeben die Risikopunkte, ein wesentlicher Schritt in der VaR-Prozess beinhaltet die Zuordnung aller Finanzinstrumente zu den Risikopunkten An diesem Punkt, je nachdem, wie diese Zuordnung ist Getan kann die Varianz-Kovarianz-VaR-Methode mehrere Formen annehmen Die am weitesten verbreitete und einfachste Methode heißt Delta-normale oder lineare VaR-Methode Im linearen VaR werden alle Instrumente den Risikopunkten anhand von Cashflows zugeordnet. Die zugrunde liegende Annahme ist, dass die Änderung in Der Wert des Instruments ist linear mit den Änderungen einiger Cashflows an den Risikopunkten verknüpft. Im Falle einer Option bedeutet dies, dass seine Wertänderung mit dem Delta angenähert wird. Fünf Schritte zur Berechnung des VaR. Bei der relevanten Volatilität und Korrelationsdaten für die Positionen in einem Portfolio. Diese Daten können berechnet werden oder man kann öffentlich verfügbare Volatilitäts - und Korrelationsdaten verwenden. Beispielsweise ist der RiskMetrics-Datensatz frei verfügbar und wird täglich aktualisiert. Wir merken, dass in den RiskMetrics-Datensätzen Volatilitäten vorliegen Multipliziert mit dem Konstanten 1 65 Dies entspricht dem 95-ten Perzentil und ist in prozentualen Werten. Lassen Sie uns ein konkretes Beispiel für ein Portfolio von US-Geldmarkt-Wertpapieren und US-Staatsanleihen betrachten. Ein US-amerikanischer Anleger, der dieses Portfolio hält, unterliegt einem Zinssatz Risiko Mit den JP Morgan RiskMetrics Daten sind die relevanten Risikopunkte die US-Geldmarktrisikopunkte. und die US-Staatsanleihen riskieren Punkte.2Y, 3Y, 4Y, 5Y, 7Y, 9Y, 15Y, 20Y, 30Y. Die Volatilität und Korrelation Daten aus diesen Risikopunkten bilden die Basis für die VaR-Berechnung. In der Varianz-Kovarianz-Methodik muss jedes Finanzinstrument durch Cashflows repliziert werden. Die Cashflows selbst müssen mit den zugrunde liegenden Risikopunkten zusammenhängen Durch zwei Cashflows repliziert werden, eine zum effektiven Zeitpunkt des Zinssatzes und die andere am Fälligkeitstag Eine Anleihe wird durch den Barwert jedes Cashflows an jedem der Coupontermine repliziert. Ein individuelles Eigenkapital, wenn seine Volatilitäts - und Korrelationsdaten Nicht verfügbar ist, wird als Cashflow eines relevanten Aktienindex repliziert, für den es Daten gibt, die mit der Beta des Eigenkapitals multipliziert werden Die Beta in Bezug auf diesen Index Eine interessante Instrumentenklasse ist Optionen In der linearen VaR-Methode ist eine Optionsposition Wird als das Produkt aus der Veränderung des Basiswerts und dem Delta der Option angenähert. Die Cashflows in diesem Schritt werden oft als Roh-Cashflows bezeichnet. Kapitalisieren Sie die Cashflows zu den Risikopunkten. Wie in Schritt 2 beschrieben, Finanzinstrument wird durch Cashflows repliziert Im Falle von Zinssätzen können die Roh-Cashflows ein Fälligkeitsdatum haben. Wie wir gesehen haben, waren im US-Beispiel oben Daten nur bei 1M, 3M, 6M, 12M, 2Y, 3Y verfügbar , 4Y, 5Y, 7Y, 9Y, 15Y, 20Y und 30Y Risikopunkte Daher müssen die Zinsroh-Cashflows auf die verfügbaren Risikopunkte abgebildet werden. Diese Zuordnung erfolgt in einem risikohaltigen Weg unter Verwendung der Volatilitäts - und Korrelationsdaten Dass wenn ein Portfolio mehrere Währungen einbezieht, wendet man die Cashflow-Mapping-Währung per Währung an. Ermitteln Sie die Volatilitäts - und Korrelationsdaten. Sie möchten den VaR in einer anderen Währung als der Basiswährung der Volatilitäts - und Korrelationsdaten z. B. RiskMetrics berechnen Daten basieren auf dem US-Dollar und ein deutscher Investor kann seinen VaR in Euro berechnen. In diesem Fall ist es sinnvoll, die Volatilitäts - und Korrelationsdaten in die Währung der VaR-Berechnung zu rebilt. FINCAD stellt die Funktion aaVARrebase für die FX-Rebasis zur Verfügung. Nachdem alle Positionen eines Portfolios durch Cashflows repliziert worden sind und alle diese replizierenden Cashflows auf die relevanten Risikopunkte abgebildet wurden, ist man bereit, VaR. Cash Flow Mapping zu berechnen. In der Value at Risk VaR Prozess, wenn ist Notwendigkeit, Zins-Cash-Flows auf die verfügbaren Risikopunkte abzubilden Als Beispiel für US-Anleihen bietet JP Morgan s RiskMetrics Volatilitäts - und Korrelationsdaten für die folgenden Laufzeiten an.1 M, 3 M, 6 M, 12 M, 2Y, 3 Y 4Y, 5 Y, 7 Y, 9 Y, 10 Y, 15 Y, 20 Y, 30 Y. Um das VaR eines Portfolios zu berechnen, das auf US-Dollar lautende Cashflows enthält, ist es notwendig, sie diesen Risikopunkten zuzuordnen FX Volatilität und Korrelation. Stellen Sie an, dass die verfügbaren Volatilitäts - und Korrelationsdaten in einer Währung basieren und annehmen möchten, dass man diese Daten verwenden möchte, um den Value at Risk zu berechnen VaR, der auf eine andere Währung lautet. Ein gemeinsamer erster Schritt im VaR-Prozess ist, diesen zu rebilieren Volatilitäts - und Korrelationsdaten in Bezug auf die neue Währung. Zum Beispiel basiert JP Morgan s RiskMetrics Volatilität und Korrelationsdaten auf dem USD Für einen in Deutschland ansässigen Investor, um VaR in der EU mit diesen Daten zu berechnen, ist es sinnvoll, die Daten zu rebilieren Auf der EU. FINCAD bietet eine Toolbox von Funktionen und mehrere Applikations-Arbeitsmappen, die VaR auf Basis dieser Methodik berechnen Die Funktionen funktionieren mit den RiskMetrics-Datensätzen, obwohl es nicht erforderlich ist, dass diese Datensätze verwendet werden Weitere Informationen zur VaR-Berechnung mit FINCAD finden Sie hier Lösungen, wenden Sie sich an einen FINCAD Repräsentanten.